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“公奔私”又一例,百亿基金经理雷鸣开启私募生涯,旗下私募完成备案,何时晋升百亿私募

admin2022-10-206

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财联社10月19日讯(记者 封其娟)离职8个月后,汇添富前明星基金经理雷鸣旗下私募基金正式完成备案,绩优基金经理“公奔私”再添一例。

中基协最新公布的一批完成备案的私募基金名单中,上海润时私募基金管理有限公司(以下简称:上海润时)赫然在列,并在10月17日完成登记,该私募基金的实控人是汇添富原基金经理雷鸣,今年8月10日注册成立。

自年初宣布离开汇添富后,市场便开始猜测雷鸣的去向。9月8日,雷鸣便以上海润时合伙人的身份参与公开活动,并发表观点。会上,雷鸣提及因疫情耽误的私募牌照很快就会批下来,且投资团队中还有一位拥有15年从业经验的投资经理。

实际上,雷鸣也是一位拥有15年投研资历的老将,并且是一位绩优基金经理。任期内,雷鸣管理的“汇添富成长焦点(519068)混合”在近8年时间里,业绩回报高达378.91%,在“汇添富蓝筹稳健(519066)混合基金”的7年时间里,业绩回报也高达248.89%。

根据Wind数据显示,截至10月19日,年内已有245位基金经理离职,涉及118家基金公司。这其中,掀动“公奔私”热潮的,绩优基金经理不在少数。

已完成备案,雷鸣“公奔私”落定

中基协官网显示,上海润时成立于8月10日,登记时间为10月17日,注册资本1000万元,实缴资本500万元。其业务类型,包括私募证券投资基金、私募证券投资类FOF基金。全职员工人数和取得基金从业资格人数均为2人。管理规模区间在0-5亿元。

早在9月8日,雷鸣便以润时合伙人的身份参与了第二届中国证券私募华曜奖评选颁奖典礼。

圆桌论坛上,雷鸣谈及年初从汇添富离开后,已在申请私募牌照。正如雷鸣所言,因为疫情耽误几个月的私募牌照,很快就批下来了。

雷鸣还介绍了,除自己外,新公司投资团队还有一位有15年从业经验的投资经理。

中基协备案登记显示,上海润时合规风控负责人是刘飞。从过往履历来看,刘飞是复旦大学经济学硕士,拥有多年财会经验,曾任职于东方航空(600115)财务部、易居中国旗新居金融、中信产业基金旗下凯岸信息,财务专员、高级研究员等职务;后又在上海循理资产等机构担任财务总监、合规风控负责人等职务。

根据天眼查,雷鸣为法人代表、执行董事、实控人,高婧担任监事,刘飞也在主要成员之中。据查,刘飞出资参股了黄骅市保瑞医疗器械有限公司、黄骅市军超商贸有限公司、山东鸿晟化工有限公司、唐山慈泰化工销售有限公司(以下简称:慈泰化工)4家公司。

这其中,慈泰化工仅有2位个人股东,即高婧和刘飞,各自持股50%。

实际上,雷鸣也是一位从业15年的投资老将。公开资料显示,雷鸣是华中科技大学管理学硕士,2007年加入汇添富基金,2014年开始担任基金经理,是汇添富的老一代明星基金经理,也是该公司权益投资副总监。

2007年6月毕业后就加入了汇添富基金,历任钢铁、环保、天然气、食品饮料行业分析师、高级分析师,2014年3月开始担任基金经理,是汇添富的老一代明星基金经理,也是该公司权益投资副总监。任期内,雷鸣管理的“汇添富成长焦点混合”在近8年时间里,业绩回报高达378.91%,在“汇添富蓝筹稳健混合基金”的7年时间里,业绩回报也高达248.89%。

2022年2月,雷鸣正式卸任多只基金产品,离开汇添富。在离职前的最后一个季度,雷鸣的管理规模也超过百亿元。

雷鸣:合久必分、分久必合是常态

在私募华曜奖圆桌论坛上,雷鸣提及虽然不在汇添富管组合基金了,但大部分时间也在做投研。

关于风格切换,雷鸣认为今年以来整个投资主线还是非常聚焦在能源,“石油、煤是旧能源,还有一个是新能源。目前为止,这个航线还是围绕着这两个点展开的,今年如果在这两个行业没有特别介入的话,今年还是比较难做的。因为今年疫情的影响,基本上各行各业或多或少都受到很大影响,导致关注度包括研究力度全部都是围绕着这几个行业展开的”。

雷鸣还观察到,在这两条主线上还是在不断地发散的,围绕产业链的上下游还是不断地扩散的,有几个地方我还是比较担忧。目前这样的行情在过去还是比较少碰到的,以前或多或少每个行业都有一些结构性机会的,今年特别极端,因为背景大家都了解,导致现在的持仓结构、关注度、研究的强度力度基本上都围绕着这几个行业展开的,“我每天无数的卖方同行基本上都是围绕着这些东西展开的,大家都说比较卷,也反映了这种状态。所以极端的情况在投资里不是常态。”

雷鸣坦言,我们这一行合久必分,分久必合是一个常态。目前这个风格仍然是这样的,但是我觉得它是在集聚,在酝酿着未来可能会发生变化。

展望后市,雷鸣觉得市场仍然存在结构性机会,2023年还是有很多机会可以挖掘的。

关于后续的投资策略,雷鸣表示会关注两个方面:

第一是关注存量资产,会花更多时间排风险。雷鸣直言,行业的商业模式固有特征在其火热时是展现不出来的。另外,有些很火热的领域其实估价市值都在比较高的位置,现在来看都非常好,很多研究信息反馈都非常好,你对短期基本面趋势的跟踪和了解,哪怕它还是很好的,它仍然无法回答一个问题,就是这个东西到底值多少钱。

第二是在受到疫情影响的行业、公司中,找寻机会。其实都在酝酿变化,好的、不好的都在酝酿变化,合久必分,分久必合,你觉得完全没有机会,有可能再起来的时候会让你想象不到。

雷鸣还指出,很多企业虽然不是直接受疫情影响,但是它的节奏和生产多少还是会受到疫情影响,导致现在业绩不太好,但是公司治理各方面我还是很有信心的,我们也是在严格筛选的。哪怕受到疫情影响很大的消费领域,我们现在也找到一些公司,我们觉得机会非常激动人心,我看了之后特别激动,目前也在蓄势阶段,未来几年我们非常兴奋展望它的未来。

对于火爆的新能源领域,雷鸣表示仍能找到机会,并且一点儿都不用担心。

奔私者多为绩优基金经理

“公奔私”的浪潮中,业绩优异、声誉较好的明星基金经理,向来不在少数。

Wind数据显示,截至10月19日,年内已有245位基金经理离职,涉及118家基金公司。从披露的离任原因来看,多位基金经理均银“个人原因”离任。

这其中,包括了兴全基金原副总经理董承非、中欧基金原基金经理周应波、易方达基金原基金经理林森、宝盈基金原基金经理肖肖等。“公奔私”的明星基金经理们,有开疆创业者,也有加入现有私募基金的。

今年7月,招商定量任瞳团队发布研报《公奔私基金经理业绩及风格持续性研究》,研报总结了“公奔私”现象的六大主要特征:

(1)大多数奔私的公募基金员工从事投研、市场岗位;

(2)公奔私现象与市场行情密不可分,历史上数次公奔私高潮均在牛市中孕育产生,并随着牛市到达尾声而悄然结束;

(3)大部分奔私基金经理选择自主创业,占比约七成;

(4)奔私基金经理多来自华夏、博时、大成等公司;

(5)公奔私的基金经理发行的私募产品以主观多头策略为主,且大部分基金经理继续深耕原有赛道;

(6)由于明星基金经理光环、业界口碑等原因,公募派私募管理人整体规模明显更大。

招商定量任瞳团队指出,长期来看,公奔私基金经理业绩突出,大幅跑赢百亿私募和市场指数。从风险控制角度来看,公奔私基金经理回撤控制相对较好,最大回撤基本均小于市场指数和公募偏股基金。年度收益表现稳健,业绩持续性强。近8年公奔私基金经理每年收益均跑赢中证800,且有7年跑赢同类平均,6年跑赢公募偏股基金指数。震荡市表现突出,长期业绩穿越牛熊。公奔私基金经理牛市中能够跑赢百亿私募,震荡市中获得显著的超额收益,熊市中跌幅相对较小,且回撤控制能力优于公募偏股基金和市场指数。

在任瞳团队看来,公奔私基金经理奔私后仍能获得正超额,且相对公募时期更高,奔私后同类排名有所提升,业绩持续性较好。同时,月度胜率和月均超额收益也有显著提高,业绩稳定性更强。另外,选择加盟的基金经理奔私后业绩提升显著。选择创业和加盟的基金经理公私募的年化收益差分别约7.80%、11.46%,原因或在于选择加盟方式不需负责公司管理、运营等,精力可以集中于投研。

板块方面,该团队总结出,公奔私基金经理短期来看偏好中证1000,中长期偏好沪深300,不过今年2月份以来,逐步超配沪深300,减配中证1000;风格方面,整体超配中盘成长、大盘成长,低配小盘;行业方面,偏好成长、消费、稳定,低配周期、金融,今年以来奔私基金经理相对全市场减仓周期、成长,加仓消费。

而在“公奔私”的浪潮下,证监会发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及相关实施规定,规定基金经理在离职后1年内不得从事非公募基金投资管理等工作,对公募基金经理离职转做私募起到一定限制作用。

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