美联储加息预期升温 美国遭遇股债双杀

周二，美欧公布了一系列重要经济数据，由于服务业PMI好于预期，美欧的加息预期进一步增强。市场普遍预计美联储将在3月、5月和6月的会议上各升息25个基点；预计欧央行3月加息50个基点、5月和6月各加息25个基点。

欧洲央行行长拉加德周二表示，打算在3月份加息50个基点，3月份加息后的情况将取决于数据。这一表态进一步强化了欧央行的加息预期。

受加息预期升温的影响，再加上美债规模继续高速扩张，且美债上限问题久拖不决等综合因素影响，美国周二遭受股债双杀。美股三大股指创下年内最大单日跌幅，道指跌2.06%，标普500指数跌2%，纳指跌2.5%。

周二美债收益率普遍上涨，3月期美债收益率涨0.98个基点报4.819%，2年期美债收益率涨8个基点报4.738%，3年期美债收益率涨12.3个基点报4.446%，5年期美债收益率涨14.9个基点报4.181%，10年期美债收益率涨13.9个基点报3.959%，30年期美债收益率涨5.7个基点报3.975%。

同时欧债也大幅上涨。美欧债券收益率的走高对风险资产价格显然会形成压力，对成长型股票投资会形成一定的冲击。

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美欧日等2月服务业PMI数据明显好于预期，且处于荣枯线之上处于扩张期，但制造业PMI整体上依然疲软，且房地产数据明显存在问题。

美国1月成屋销售总数年化400万户，创2010年10月以来新低，预期410万户，前值由402万户修正至403万户。数据再次说明美国房地产业的风险在不断走高，而随着美欧利率的不断提高，美欧的房地产投资风险明显会加大，尤其是美国大城市当前的房价回落非常明显。

虽然美国本月公布的一系列经济数据向好的偏多，但这些经济数据也是彼此打架，与美国硅谷等的裁员潮以及持续下滑的房地产数据都明显背离，因此美国经济数据有其不确定成分，其主要目的之一是为了保美元。

前期我反复指出，美元与美债当前已无法平衡，如果美国要保美元美债就要出问题。事实是美联储目前在竭力保美元，美债就再次遭到市场的集中抛售，当前美国10年期国债收益率再度逼向4%，如果突破4%，美国又要回过头来维护美债收益率，否则美债收益率一旦失衡，债务风险开始攀升，美国金融市场就要出大问题，但美元又怎么办呢！因此美元与美债当前已经形成负反馈机制了，已经出问题了。

目前美国三大股指比欧洲主要股指估值高的多，截止2月21日，道指、标普500指数与纳指的市盈率分别为：23、23与32。美股三大指数估值目前显着高于英德法等欧洲主要股指，美欧主要股指的市盈率普遍在13-14倍左右，市净率也显着低于美股，因此欧洲股市自去年11月以来一直领涨美股。